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专论 | 庞氏骗局、非法集资与传销泛滥成灾 论庞氏骗局
李旭
2016/10/13 0:48:55
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      虽然近年政府加大了打击传销力度,但传销经济邪教在目前经济下行压力加大,实体经济遭受严重冲击的情况下,异地拉人头传销猖獗,传统传销转战互联网,庞氏骗局、非法集资与传销手段交织,涉及地域广、人员多、危害大。打击传销任重而道远,反传销是一项长期而艰巨的任务,希望大家携起手来,狙击传销邪教的疯狂蔓延!您身边的反传防骗顾问,请关注反传销协会微信公众平台:lixufcxxh

 

查尔斯·庞兹


天上掉馅饼

李旭反传销热线讯:“我兜揣两块五、心怀一百万,抵达美国。”意大利人庞氏如是说。

“金融骗局谱”上如果庞氏自称第二,没人敢称第一。21岁来美闯世界,庞氏端过盘子、蹲过局子,一直穷困潦倒,郁郁不得志。17年后,1920年的某一天,庞氏灵光乍现,发现了一个绝佳的套利机会:回邮券。

回邮券相当于国际邮票。你妈妈在意大利花5分钱买一张,寄给在美国的你,你可以用它当邮资寄信到意大利,也可以把它换成美国邮票。如果美国邮票25分钱一张,你就可以获得高达400%的利润。但高利润率要转为高利润额,需要大笔投资。庞氏贴出广告:“45天赚五成利润;90天本金翻番。”一时间投资者如过江之鲫,好多人掏出毕生积蓄,也有人抵押房子借钱投资。问题是,要支撑如此巨大的买卖,需有1亿6千万张回邮券流通,但当时只有2万7千张。

怎么办?庞氏拆东墙补西墙:他用新客户的新投资去支付旧客户的连本带利的旧投资。这个技巧,就是教科书上非提不可的、江湖上不懂也要说懂的——“庞氏骗局”。但纸终究包不住火,庞氏东窗事发,锒铛入狱,被递解出境,最终南柯一梦,客死里约。投资者们买到了个教训:天上不掉馅饼,地下午餐花钱。

一分险,一分钱

投资者想赚钱,就必须担风险。担小险挣小钱、担大险挣大钱。但既然是“险”,就不可能只赚不赔。既可能“挣它一个亿”,也可能输得只剩裤衩。炒股票炒债券炒黄金,玩期权玩期货玩掉期,处心积虑忙N年,到头挣个辛苦钱:就是投资组合理论所说的“正常回报”。当然有走了狗屎运的,镁光灯照耀;踩了狗屎的,无人喝彩。刘姥姥就放大前者,以为“这长安城中,遍地都是钱,只可惜没人会去拿去罢了”。其实,投资场上个个猴精,金融圈里人人奋勇,哪有什么“超常回报”?

人傻钱多

“正常回报”担风险,“超常回报”无处寻,投资组合理论兜头泼了一盆凉水。坏就坏在投资者太“理性”了。行为金融学撇嘴:傻瓜时时有,这届特别多。最爱举的例子是“羊群效应”:群羊傻傻地跟着头羊跑,头羊跳山崖,群羊也不走脑,一个个跟着跳。怎么看怎么像某些股民。羊一跳,狼就笑。这不,“超常回报”的机会就到了。

会计为王

行为金融学研究为啥人像羊;基本面投资学研究人咋能变成狼。巴菲特的老师格雷厄姆教授就是干这个的:估算企业价值、瞄准股票价格;一旦价格远离价值,“超常回报”就到。价格看得见,价值看不着。估算企业价值,必须消化会计信息。“厂房设备”是会计信息,“应付账款”是会计信息;“销售收入”是会计信息,“折旧费用”是会计信息。兢兢业业、里里外外搞透会计,就可以估算价值。然后,专等价格远离价值那一刻。静如处子,别人贪婪我谨慎;动若脱兔,别人恐惧我抄底。

自有后来人

庞氏臭名昭著,他当年那些套路招数大家已耳熟能详,现在还会好使吗?这就要看包装。新庞氏麦道夫横空出世了。他曾是变电话交易为电子交易的先驱,是与纽交所叫板的纳斯达克股市的主席,是华尔街有头有脸的大咖。他最不差钱,会搞庞氏?麦道夫声称掌握“期权对冲”的某种独门秘技,可以四两拨千斤,超常回报。他组建了“麦道夫投资证券”(“麦投”)吸纳投资代客户打理。不论刮风还是下雨,每年报出10%到12%的回报。

“麦投”的客户名单尽是名流,想挤进去还得挖门盗洞找关系。2008年,“麦投”报告:200亿美元的投资额,价值650亿美元。正当阳光灿烂,哪想风暴来袭:2008年秋,世界经济“大衰退”,几个大客户撑不住了缺钱用,要从“麦投”撤资70亿美元。此时,“麦投”的资产不到10亿美元。史上最大的庞氏骗局倾塌,麦道夫被判150年。

庞氏骗局貌似彻底玩不转了。真的吗?2016年9月12日,上海,数百投资者抗议大大集团的“庞氏骗局”:大大集团曾经承诺7%的回报,吸纳了3万人投资了19亿元人民币。

真道是:太阳下没有新鲜事。庞氏已死;庞氏不死……

作者系休斯敦大学终身教授、会计学博士项目主任


(文章来源 新华社《金融世界》 反传防骗热线配图)

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